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产量强势增长

作者: 来源: 日期:2019-9-5 16:29:29 人气:0
下半年影响钢材市场行情的重大宏观因素之一,在于已在路上的全球货币宽松。应该说,开启新一轮全球货币宽松,大量释放流动性,化解经济下行压力,已无太大悬 念。自今年初以来,世界一些主要国家与地区,或者继续实施宽松货币政策不变,或者改变了收紧货币政策的方针,逐步转向货币宽松。其中日本维持宽松的货币政 策;欧洲央行已经是负利率,可能重新启动购买债券计划(数量宽松)。世界各国中,美联储的动向最为重要。美联储已经停止了收紧货币的动作,停止加息,下一 步有很大可能进行降息。特朗普似乎有意压迫美联储实施更为宽松的货币政策,推动美元贬值。在其压力之下,美联储下一步的动作可能是:1.宣布降息,很有可 能在8、9月份宣布;2.购买国债,如果下半年美国经济形势不好,将重新开启一轮货币数量宽松。在世界主要国家央行普遍释放流动性,尤其是美联储开启新一轮货币宽松的大环境之下,预计中国央行货币政策也会更为宽松,下半年内降准与降息都有可能。世界主 要国家实施货币宽松政策,大量释放流动性,降低利率,势必在促进经济增长的同时,搅起或制造资产、商品价格泡沫,推高通货膨胀,但推动经济增长,避免更大 麻烦必须支付的成本,是难以避免的。对于中国钢材市场而言,全球货币宽松的结果,将从实虚两个方面为钢材价格上涨提供上涨新动力。从实的方面来说,货币供应量增加的一部分将进入投资、生产与消费领域,刺激商品需求增加,也包括提高国内外的钢材购买力。从虚的方面来说,所增加的很大一部分流动性,将进入投机领域,比如商品期货、现货贸易等,进而推高相关商品价格,包括钢铁产品。不仅如此,对于钢铁产品来说,投机资本炒作铁矿石、焦炭等期货合约价格,致使其行情高位运行,创下新高,又会从实体方面拉高其现货价格,产生钢材价格的成本支撑,即所谓行情推动力由虚转实。由此可见,全球央行货币宽松的结果,将从以上三个方面产生钢材行情新的推涨力量。对此不可小觑。从时间段来看,全球货币普遍宽松,尤其是美联储降息后,其价 格推动效应在3-6个月内可见效果。其中期货合约行情立竿见影,最大效应在3个月内即可见到;而对于现货的影响,则需滞后到半年左右。还必须引起注意的是,特朗普政府会压迫美联储推动美元贬值。预计美联储有很大可能屈服于这种压力,加之市场预期,从而产生美元贬值压力。而美元贬值的结果, 对于中国钢材市场行情,也会产生向上影响。一是推动国际市场铁矿石与油气价格扬升,提高钢铁生产成本;二是刺激更多资金进入期货市场,也包括黑色系列商品 期货市场,推动期货合约行情上涨。如果美元贬值,中国央行将不再客气,会将人民币汇率盯住美元,一起贬值。人民银行的宽松货币政策,也会提供钢材与黑色系 列商品价格扬升基础,包括期货与现货两个方面。对此要予以关注。全球货币政策宽松,当然利好钢材行情,但是也要看到,今年以来钢铁产量强势增长,致使钢材库存出现增加,由此形成一定市场压力。据兰格钢铁网监测数据,全国 钢材社会库存从今年6月14日开始增加,迄今为止连续6周上升。截止到7月19日,全国钢材社会库存量比今年6月初(6月6日)低点上升10.7%,比去 年同期上升30.7%,其中建材上升36.7%。受其影响,预计下半年中国钢材市场行情继续宽幅震荡,一般不会出现单边行情;铁矿石行情也会由上半年的单 边持续上涨,转变为双向宽幅震荡。

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